报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司业绩略超预期,行业景气度持续向好。公司预计2024年H1实现归母净利润21.2-21.8亿元,同比增加102.68%-108.41%;实现扣非归母净利润20.30-20.90亿元,同比增加79.01%-84.30%;Q2单季度实现归母净利润10.9-11.5亿元,同比增加57.74%-66.43%,环比增加5%-11%。[6] - 柬埔寨、越南三期项目有序推进。公司向柬埔寨年产600万条半钢子午线轮胎项目追加投资,项目将具备年产1,200万条半钢子午线轮胎的生产能力。越南三期年产300万条半钢胎、100万条全钢胎及5万吨非公路胎项目也在有序推进中,两项目预计于2024年下半年逐步投产。[7] - 公司二轮出海锚定印尼、墨西哥两地,更加贴近欧美消费市场,销售更为灵活,运输成本更为可控。[8] 财务数据总结 - 预测2024年-2026年公司EPS分别为1.23元、1.42元和1.82元。对应PE(以2024年7月10日收盘价计算)分别为11.83倍、10.23倍和8.00倍。[9] - 预测2024年-2026年公司营业收入分别为30,978.15百万元、34,621.28百万元和42,187.49百万元,同比增速分别为19.25%、11.76%和21.85%。[14] - 预测2024年-2026年公司归母净利润分别为4,048.47百万元、4,678.72百万元和5,981.22百万元,同比增速分别为30.96%、15.57%和27.84%。[14]