报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [31] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024-2026年归母净利润分别为375亿元、451亿元、549亿元,对应PE分别为20倍、17倍、14倍 [31] - 2024-2026年营业收入分别为7.76万亿元、9.50万亿元、11.20万亿元,增长率分别为28.9%、22.3%、18.0% [1] - 2024-2026年归母净利润分别为375亿元、451亿元、549亿元,增长率分别为24.7%、20.4%、21.6% [1] - 2024-2026年ROE分别为23.9%、22.0%、20.9% [1] 公司产品表现 - 6月公司新能源汽车销量同比增长35.02%,环比增长2.97% [4] - 6月公司纯电动车型销量占比42.67%,混动车型销量占比57.33% [5] - 王朝/海洋品牌6月合计销量达324,838辆,同比增长35.05% [14] - 王朝品牌6月秦系列销量首次突破6万辆 [17] - 海洋品牌6月宋PLUS销量为45,561辆,同比增长75.67% [18] - 腾势品牌6月D9车型销量保持1万辆以上 [20] 公司海外市场拓展 - 6月公司出口销量26,995辆,环比下降28.01% [22] - 公司在加勒比、中亚、东盟、非洲等多个海外市场持续拓展,新增多家门店 [25][26][27][29] - 乌兹别克斯坦工厂实现量产,首批车型为宋PLUS DM-i [27] 根据目录分别总结 公司投资评级 - 维持"增持"评级 [31] 公司业绩表现 - 2024-2026年营收、净利润、ROE等主要财务指标保持较快增长 [1] - 公司盈利能力较强,估值水平合理 [31] 公司产品表现 - 6月公司新能源车销量保持高增长,其中纯电动和混动车型销量占比均衡 [4][5] - 主要车型如王朝、海洋、腾势等销量表现良好 [14][17][18][20] 公司海外市场拓展 - 公司在多个海外市场持续拓展,新增多家门店,乌兹别克斯坦工厂实现量产 [22][25][26][27][29]