公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [203] 报告的核心观点 公司概况 - 公司自成立以来专注于锂电池精密结构件和汽车结构件研发及制造,已成长为国内精密结构件行业的领头羊 [22] - 公司发展历程包括四个阶段:从模具厂进军手机锂电池结构件,成为国内首家制造手机锂电池结构件的公司;随后转向动力电池结构件业务;2017年上市成为中国第一家上市的锂电池结构件企业;近年来业务规模进一步升级 [23][24][25][26] - 公司实际控制人为励建立和励建炬兄弟 [28] - 公司产品覆盖圆柱电池、方形电池、移动电池等多种锂电池结构件,并在汽车结构件等其他领域也有布局 [31] 行业发展趋势 - 新能源汽车和储能电池需求持续增长,带动锂电池结构件需求提升 [42][43][44] - 政策持续支持锂电池行业发展,为行业需求增长提供有力支撑 [48][49] - 预计2024-2026年全球锂电结构件市场规模将达到515/597/704亿元,三年CAGR为19% [54] - 电池技术的革新,如46系圆柱电池和快充技术的兴起,将推动锂电结构件产品结构升级 [55][63][64] 公司竞争优势 - 公司在技术、客户资源、规模和管理等方面具有显著优势 [114] - 技术方面,公司研发投入和配置处于行业领先水平,拥有较强的自主研发能力 [116][121][123][124][128] - 客户资源方面,公司在早期便与多家知名电池厂商建立合作,积累了丰富的客户资源,并通过研发交互平台、产能布局等方式深化与客户的合作 [130][133][140][144] - 规模和管理方面,公司精密结构件业务规模行业领先,单位投资额较低,且通过持续的降本控费措施提升了盈利能力 [150][154][158][161] 未来发展 - 公司加快海外产能布局,有望与海外客户形成更强粘性,提升远期市场需求,优化盈利结构 [164][165][170][180][181] - 公司拟与中国台湾企业共同开展机器人业务,有望实现业绩双轮驱动 [184][194]