报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 24H1 业绩下滑主要受Q2影响,Q2全国电影票房同比下降约29%,使得公司院线业务亏损 [4] - 24H2公司储备影片丰富,有望促进观影需求释放,带动大盘票房回暖,并对公司院线端经营产生积极影响 [5] - 携手儒意,期待双方强强联合,释放协同效应,为公司打开新的发展空间 [6] 分类总结 业绩表现 - 24H1预计归母净利1-1.3亿元,同降69.25%-76.35%;Q2预计归母净亏损1.96-2.26亿元,主因院线业务亏损 [3][4] - 调整24-26年归母净利预测至7.69/14.5/16.39亿元,EPS 0.35/0.67/0.75元 [3] 行业及公司情况 - 24H2公司储备影片丰富,有望促进观影需求释放,带动大盘票房回暖 [5] - 携手儒意,期待双方强强联合,释放协同效应,为公司打开新的发展空间 [6] 估值分析 - 给予25年21倍PE,目标价14.07元,维持"买入"评级 [3] - 可比公司24年PE 33.83倍,25年PE 20倍 [11][12]