报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年公司预计实现营业总收入10亿元,同比下降35%;预计实现归属净利1.1~1.3亿元,同比下降74%~69% [1] - 公司2402产品销售降幅环比明显改善,但高端酒鬼酒和湘象、内品的相对占比提升导致毛利率仍承压 [2] - 公司持续推进营销模式转型,关注BC联动下转型成效 [2] 盈利预测和估值 - 我们下调2024-2026年归属净利33%/30%/30%,预计2024-2026年收入分别-6.3%/+15.3%/+14.1%;归属净利分别-27.3%/+24.1%/+20.5% [2] - 公司当前股价对应2024-2026年PE为31.8/25.6/21.3倍 [2] 分类总结 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 公司业绩情况 - 2024年上半年公司预计业绩承压,营收同比下降35%,净利同比下降74%~69% [1] - 产品结构调整和营销转型持续推进,但仍面临毛利率压力 [2] 盈利预测和估值 - 我们下调未来3年盈利预测,但公司估值水平仍具吸引力 [2]