报告公司投资评级 公司未给出明确的投资评级。[8] 报告的核心观点 1) 瀚蓝环境正考虑通过子公司瀚蓝香港以现金方式收购粤丰环保,实现粤丰环保的私有化。[3] 2) 潜在私有化的先决条件之一是广东恒建控股有限公司及广东南海控股集团有限公司向瀚蓝环境的一家附属公司增资,目前这一先决条件尚未完成。[4] 3) 潜在私有化价格为每股4.90港元,较最近收盘价溢价超过20%。[5] 4) 按2024年预测净利润11.8亿港元计算,潜在私有化价格对应PE10倍,较港股同业有较高溢价。[5] 5) 截至公告日,瀚蓝环境尚未向粤丰环保提出任何明确的潜在私有化建议,潜在私有化的细节和条款尚未最终确定,存在很多先决条件和不确定性。[6] 公司财务数据总结 1) 2023年净利润为10.2亿港元,2024年预测净利润为11.8亿港元。[5][7] 2) 总市值119.5亿港元,流通市值同为119.5亿港元,总股本24.4亿股。[5][9] 3) 主要股东为李咏怡女士及家族(55%)、上实环境(19.5%)、Olympus(5.7%)。[9] 股价表现总结 1) 最近12个月股价在3.4-4.9港元之间波动。[9] 2) 近期股价与恒指相对走势较为平稳,成交量维持在较低水平。[10][11]