公司投资评级 - 中国船舶 (600150 CH) 的投资评级维持为“买入”，目标价为人民币 50.31 元[3] 报告的核心观点 - 中国船舶 2024 年上半年业绩预告显示，归母净利润同比大幅增长 144%-171%，主要得益于手持订单结构改善和交付的民品船舶价格及数量提升[5] - 全球造船市场整体平稳向好，中国船舶向高端船型迈进，2024 年 1-6 月全球船舶新接订单金额同比增长 19.8%，中国船舶在手订单充裕[7] 根据相关目录分别进行总结 业绩预告 - 中国船舶预计 2024 年上半年实现归母净利润 13.5 亿元至 15.0 亿元，同比增加 8.0 亿元至 9.5 亿元，增长 144%-171%[5] - 扣非归母净利润预计为 11.2 亿元至 12.7 亿元，上年同期为-1.2 亿元，实现扭亏[5] 经营业绩 - 2024 年第二季度，中国船舶预计实现归母净利润 9.49 亿元至 10.99 亿元，同比增加 4.39 亿元至 5.89 亿元[6] - 扣非归母净利润预计为 7.82 亿元至 9.32 亿元，同比增加 8.63 亿元至 10.13 亿元，经营业绩同比提升[6] 市场环境 - 2024 年 1-6 月，全球船舶新接订单金额达 803 亿美元，同比增长 19.8%，全球手持船舶订单 2.96 亿载重吨，同比增长 14.2%[7] - 中国船舶手持订单结构不断改善，准确研判船舶行业大型化、高端化、绿色化趋势[7] 财务预测 - 中国船舶 2024-2026 年归母净利润预测分别为 53.6 亿元、90.4 亿元和 117.5 亿元，同比分别增长 81%、69% 和 30%，对应 PE 分别为 34 倍、20 倍和 15 倍[5] - 可比公司 2024 年 Wind 一致预期 PE 均值为 27 倍，考虑到中国船舶在手订单充裕，给予 2024 年 42 倍 PE，上调目标价至 50.31 元[5]