报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司主品牌安踏和FILA品牌在Q2实现高单位数/中单位数增长,主要由于店效持续提升 [2] - FILA品牌Q2增速较Q1有所放缓,但仍保持中单位数增长 [2] - 其他品牌如迪桑特、KOLON等高端品牌在Q2实现40-45%的高增长,主要由于高端品牌受消费降级影响较小 [2] - 公司计划在2024年底进一步加快开店,安踏/安踏儿童/FILA/DESCENTE/KOLON品牌的门店数分别达到7100-7200/2800-2900/2100-2200/220-230/180-190家 [3] - 公司预计2024-2026年收入和净利润将保持两位数增长,2024年EPS为4.73元 [3][7] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为711亿元、800亿元和904亿元,同比增长14.07%、12.47%和13.05% [7] - 2024-2026年归母净利润预计分别为134.0亿元、138.1亿元和155.5亿元,同比增长30.93%、3.05%和12.62% [7] - 2024-2026年毛利率预计分别为62.74%、62.89%和63.04% [7] - 2024-2026年ROE分别为20.66%、17.55%和16.51% [8] - 2024年PE为13.87倍 [7]