报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 公司近年来重点推进国企改革,取得一系列成果: - 落地股权激励,激发员工活力 [5] - 有序推进市场扩建 [6] - 推进租金市场化改革,2024年涨租条款落地 [7] - Chinagoods平台成功落地 [8] - Yiwu Pay跨境支付业务高速发展,完善贸易生态闭环 [9] 公司此次管理层改组是国企改革进程的一部分 小商品城是义乌小商品产业链的核心,后续公司在完善小商品全链条服务能力、跨境支付平台进一步推进、数字资产积累和变现等方面,仍然大有可为 [10] 盈利预测与投资评级 维持公司2024-2026年归母净利润为31.7/36.2/41.0亿元,同比+18.5%/+14.3%/+13.2%,对应7月8日收盘价为13/11/10倍P/E,维持"买入"评级 [10]