报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 比亚迪6月整体销量34.17万辆,同比增长35.0%,环比增长3.0%,乘用车销量34.02万辆,同比增长35.2%,环比增长2.9% [3] - 新一代DM5插混技术可实现全球最高46.06%发动机热效率,全球最低2.9L百公里亏电油耗,CLTC电耗达到10.7kWh/100km,百公里加速7.5s,能达到全球最长的2100km综合续航 [7] - 公司在泰国、乌兹别克斯坦、巴西以及匈牙利等国家布局海外生产基地,6月底乌兹别克斯坦工厂首批量产新能源汽车正式下线,泰国、巴西的两座海外乘用车工厂也将在今年陆续建成投产 [8] - 预计2024-2026年公司归母净利润386、479、557亿元,对应PE 18X、15X、13X [9] 分品牌销量情况 - 6月王朝海洋销量32.5万辆,同比增长35.0%,环比增长3.0% [6] - 6月腾势销量12275辆,同比增长11.0%,环比增长0.4% [6] - 6月方程豹销量2680辆,环比增长10.3% [6] - 6月仰望销量418辆,环比下滑31.3% [6] 出口销量情况 - 6月出口销量2.7万辆,同比增长156.2%,环比下滑28.0% [6]