报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [4] 报告的核心观点 销售表现 - 6月公司自投项目销售边际继续改善,实现单月销售额涨幅走阔,均价保持稳定 [11] - 自投项目6月单月销售额同比增幅走阔带动累计销售额降幅继5月后再度收窄,销售呈现逐步回暖态势 [12] - 6月公司销售表现与行业基本一致,在优化政策的支持下,销售市场积极反馈,销售数据出现边际改善 [12] 代建项目 - 代建项目持续向好,上半年销售规模和新拓面积均位列行业第一,板块业务龙头地位巩固 [12] - 代建项目"以价换量"的趋势有所缓解,累计销售均价自2月以来环比持续回升 [12] 拿地情况 - 在行业拿地节奏整体放缓的背景下,公司拿地相对积极,上半年拿地销售比为0.24 [12] - 公司继续深化在杭州的布局,2024年以来杭州新增土地储备4宗,合计拿地金额52亿元 [12] 财务数据总结 - 2024年1-6月,公司总合同销售额为1265亿元,同比下跌5.7% [12] - 2024年1-6月,公司自投项目累计销售面积280万方、累计销售额854亿元,分别同比下跌16.9%、13% [12] - 2024年1-6月,公司代建项目销售面积311万方,销售额411亿元,分别同比上涨16.5%、14.2% [12] - 公司维持2024~2026年EPS为1.35元、1.53元、1.76元 [12]