报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司作为内存接口芯片领域龙头,深度受益 DDR5 渗透加速,且公司开发多款新品,后续成长路线清晰 [2] - 公司 2024-2026 年归母净利分别为 14.33/21.80/26.20 亿元,对应 PE 分别为 46/30/25 倍 [2] 公司财务数据总结 收入利润情况 - 2024 年中报预计公司实现营收 16.65 亿元,同比增长 79.49%;实现归母净利润 5.836.23 亿元,同比增长 612.73661.59% [1] - 2024 年 Q2 单季度公司实现营收 9.28 亿元,同比增长 82.6%,环比增长 25.8%;实现归母净利润 3.604.00 亿元,同比增长 479.1543.5%,环比增长 61.0~78.9% [1] 产品收入情况 - 2024 年 H1 公司实现互连芯片收入 15.28 亿元,津逮服务器产品线收入 1.30 亿元 [1] - 2024 年 Q2 单季度公司互连芯片收入 8.33 亿元,同比增长 67.6%;津逮服务器产品线收入 0.91 亿元,同比增长 911.1% [1] 新品发展情况 - 公司 DDR5 第二子代 RCD 芯片已经开始批量出货,第三子代 RCD 芯片预计于 24H2 开始规模出货,第四子代 RCD 芯片已经送样给主要内存客户 [1] - 公司在 AI 算力领域布局了多款高性能运力芯片新产品,24Q2 实现快速放量,包括 PCIe Retimer 芯片、MRCD/MDB 芯片、CKD 芯片等 [1]