百隆东方(601339) 公司研究/公司深度 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 公 司 深 度 百隆东方 沪深300 全球化产能布局优势凸显,高股息色纺纱龙头有望企稳回升 ——百隆东方(601339.SH)深度报告 ◼ 核心观点 深耕行业 30 余年的高股息色纺纱龙头。百隆东方是全球最大色纺纱制造商之一, 上市以来保持高比例现金分红,平均分红率 49.14%。随着下游去库进入尾声,公 司业绩回升向好,24Q1 实现营收 18.34 亿元,同比+23.45%;归母净利润 0.8 亿 元,同比-4.51%。公司于 13 年开始全球化布局,截至 23 年,越南百隆建成并投 产 126 万纱锭,约占总产能 70%,海外业务已成为公司主要收入来源。 色纺纱行业:市场规模稳步增长,双寡头竞争格局。色纺纱与传统工艺比有较高 附加值,在节能、减排、环保方面有明显优势。由于色纺纱产品有时尚/环保/科技 性,同时能以"小批量/多品种/快速反应"的特点响应快速多变的市场需求,因此 其具有良好市场发展前景。目前,我国色纺纱行业呈百隆东方和华孚时尚双寡头 格局,未来随着产能出清,行业集中度有望提升。 全球化布局,供应链加速向越南 ...