报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 公司技术实力 - 公司掌握高精度GNSS算法、三维点云与航测、GNSS信号处理与芯片化、自动驾驶感知与决策控制等完整算法技术能力,逐步打造和完善高精度定位芯片技术平台、全球星地一体增强网络服务平台,增厚技术壁垒 [4] - 公司重视芯片、板卡、模组等基础器件领域自主能力,已研发并量产高精度GNSS基带芯片"璇玑",同步构建基于卫星导航和卫星通信全球高精度服务能力,提升自身软硬件结合与产业链自主可控水平 [4] 新兴应用拓展 - 海外市场仍存在大量国家基础设施建设与区域经济合作机会,公司已建立较为完善的全球销售网络,凭借产品高性价比优势在海外实现快速推广,出海产品品类不断丰富 [5] - 国内市场方面,公司积极推进高精度导航技术与自动驾驶、智慧城市、低空经济等新兴市场融合,已与百度、小米等多家自动驾驶厂商开展合作 [5][8] 财务表现 - 2024-2026年净利润预计分别为5.76亿元/7.63亿/9.41亿元,EPS分别为1.06元/1.40元/1.73元 [9] - 2023年研发投入4.62亿元,同比增长14.66%,占营收比重17.25%,保持较高水平 [4] - 2023年上半年毛利率58.8%,期间费用率44.27%,同比减少约4pct,费用管控能力保持良好 [2]