报告公司投资评级 - 公司投资评级为"推荐(维持)" [2] 报告的核心观点 - 公司1H24业绩预告显示,1H24预计实现归母净利1.30-1.85亿元,同比增长46%~108%;实现扣非净利1.18-1.73亿元,同比增长21%~77% [2] - 公司Q2业绩维持较快增长趋势,一方面主要受益于个性化教育业务聚焦的高中学段政策友好,且需求持续增长,叠加公司持续提升经营效率、优化成本费用,推动盈利能力显著改善;另一方面,公司自双减后开始大力推进职业教育、文化阅读、医教融合等新业务发展,预计亦开始贡献部分增量 [2] - 公司自推动业务转型以来,已完成对近10所中等职业学校的收购与托管,并聚焦"专精特新"和"紧缺人才"两大方向,与全国范围内多所高等职业院校、行业企业达成合作,项目覆盖共建产业学院、二级学院、实习实训基地、产教融合基地,以及产教融合人才培养、产教融合校企合作等诸多方面 [2] - 公司1H24完成与岳阳现代服务职业学院签约,待校址落成后,公司将参与岳阳现代服务职业学院的合作运营,共同开展聚焦"专精特新"和"紧缺人才"领域的高质量职业教育实践 [2] 财务数据总结 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.6亿元、3.3亿元、4.2亿元,对应PE分别为27X、22X、17X [2] - 公司2023-2026年营业收入增长率分别为23.09%、23.34%、20.46%、20.42% [10] - 公司2023-2026年营业利润增速分别为260.95%、53.11%、26.41%、25.71% [10] - 公司2023-2026年归母净利润增速分别为1035.24%、72.21%、26.41%、25.71% [10] - 公司2023-2026年毛利率分别为36.50%、37.74%、37.78%、37.81% [10] - 公司2023-2026年ROE分别为25.46%、30.48%、27.81%、25.91% [10] - 公司2023-2026年ROIC分别为11.65%、23.67%、22.18%、20.97% [10]