报告公司投资评级 报告给予公司"增持"评级 [4] 报告的核心观点 1) 公司催化材料及精密陶瓷相关产品在新兴领域需求的释放,销量持续增长,助力公司2024年Q2业绩环比大幅增长 [1] 2) 公司已形成包括电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷和其他材料在内的六大业务板块,未来成长空间广阔 [1] 3) 下游需求疲软,公司电子材料板块盈利承压,因此分析师下调公司2024-2025年盈利预测 [1] 报告内容总结 业绩表现 1) 公司预计2024年H1实现营业收入18.7-19.73亿元,同比+1.1%+6.6%;预计实现归母净利润3.3亿元-3.5亿元,同比+3.5%+9.7% [1] 2) 其中2024年Q2单季度预计实现归母净利润1.97亿元-2.17亿元,同比+1.0%+11.3%,环比+48%+63% [1] 业务发展 1) 催化材料及精密陶瓷相关产品销量持续增长,助力公司2024年Q2业绩环比大幅增长 [1] 2) 公司已形成包括电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷和其他材料在内的六大业务板块,未来成长空间广阔 [1] 3) 电子材料板块,公司MLCC车载类、高容类产品在行业头部客户的验证速度得到加快,部分产品已取得突破性进展 [1] 4) 催化材料板块,公司新研发的高催化性能的移动源国六标准用SCR分子筛产品得到多家客户认可,未来有望成为新的增长点 [1] 5) 生物医疗材料板块,公司牙科用纳米级复合氧化锆粉体材料稳步增长,国内市场份额持续提升,海外市场方面已顺利进入部分头部客户供应体系 [1] 6) 新能源材料板块,公司高纯超细氧化铝和勃姆石客户已覆盖国内外主流的锂电池厂商和主要的锂电池隔膜厂商,产销量快速提升 [1] 7) 精密陶瓷板块,公司子公司国瓷金盛的氮化硅陶瓷轴承球产品已顺利通过多家主流轴承厂商验证,性能达到国际先进水平 [1] 盈利预测与估值 1) 下游需求疲软,公司电子材料板块盈利承压,分析师下调公司2024-2025年盈利预测 [1] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.81亿元、9.42亿元、11.49亿元,折合EPS分别为0.78元、0.94元、1.15元 [2] 3) 公司下游业务多点开花,未来成长空间广阔,分析师维持公司"增持"评级 [1]