报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 24H1 业绩基本符合预期,归母净利润同比下降75%-82% [3] - 24Q2 业绩环比承压,主要系干法隔膜及铝塑膜业务亏损,及咨询费用影响约1亿元利润 [3] - 24Q2出货环增20%,24年出货预计可维持30%+增长 [4] - 24Q2单平扣非净利约0.08元,环降50%,但单平经营性利润约0.2元,环比持平 [5] - 预计24全年单平盈利下降至0.1元+,但25-26年盈利有望逐步修复 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为9.0/13.4/23.1亿元,同比-64%/+48%/+72% [6] - 2024-2026年对应PE为33/23/13倍 [6] - 2023年营业收入为12,042百万元,同比下降4.36% [1] - 2023年归母净利润为2,527百万元,同比下降36.84% [1] - 2023年毛利率为37.43%,归母净利率为20.98% [11] - 2023年ROIC为7.49%,ROE为9.38% [11] - 2023年资产负债率为39.23% [11]