报告公司投资评级 - 公司被评为"买入"评级,6个月内预期股价相对收益20%以上 [4] 报告的核心观点 1) 公司是国内民用相控阵雷达专家,短期受益气象相控阵雷达组网建设+国债水利测雨雷达建设,中期受益低空经济气象及监视网建设及空管雷达国产替代,远期有望切入更大的军工防务相控阵雷达市场 [2][3] 2) 公司近期凭深耕气象领域优势迅速推出面向低空基建的气象与监视一体化产品,预计竞争力有望远超单一功能机械雷达,看好公司低空板块业务 [2] 3) Ku波段相控阵雷达广泛应用于军工和卫星领域,有望打开公司成长空间。在军工领域可提供预警信息,在卫星领域可满足用户对地高分辨率观测、动目标监测等特定需求 [3] 财务数据和估值分析 1) 公司2023年销售29台相控阵雷达,预计2024/2025/2026年销售目标为80台/140台/180台,预计2024/2025/2026年归母净利润为2.77/5.50/7.44亿元 [3] 2) 公司2024/2025/2026年PE分别为40/20/15倍,维持"买入"评级 [3]