报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 补营销短板 - 公司聚焦营销兴企,坚持科技立企、管理强企的发展战略,统一规划品牌、产品、渠道、组织四大层面 [4] - 市场开发上逐步由直营向代理模式过渡,聚焦连锁、医疗院线、医馆、商超、专卖店、大客户圈层6大渠道夯实核心产品行业地位 [4] 科研长板更强 - 公司获得国家科学技术进步奖一等奖,体现了公司的科技创新能力 [5] - 公司构建的高效育种技术实现了灵芝等新种质在多维度系统评价,成功选育出仙芝系列优良新品种,显著提升了产品品质 [5] 期待需求持续修复 - 一季度营收呈现修复态势,预计全年业绩有望实现较好修复,尤其三、四季度受益礼赠、滋补场景等作为传统销售旺季 [6] - 公司进一步梳理市场、品牌及产品,积极补齐营销短板,期待调整及改革效果逐步显现 [6] 财务数据总结 - 2022年营业收入8.29亿元,同比增长8.1%;归母净利润2.78亿元,同比增长38.3% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3.0亿元、3.3亿元、3.7亿元 [9] - 当前股价对应2024-2026年估值分别为15倍、14倍、12倍 [9]