报告公司投资评级 - 长高电新维持"强推"评级 [2] 报告的核心观点 - 单次中标金额创新高,500kv 组合电器再次中标 [2][3] - 历史包袱已经基本出清,业绩有望逐步释放 [3] - 公司深耕电气设备二十余年,隔离开关份额稳定靠前,500kv 组合电器再次中标,其他一、二次设备产品竞争力不断提升,市场渠道逐步拓宽,未来提电压等级、增产品种类、拓网内外渠道的长期增长逻辑清晰 [3] 财务数据总结 - 2023-2026年营业收入预计年复合增长率19.4%,归母净利润预计年复合增长率20.0% [3] - 2023-2026年毛利率维持在37.5%-38.0%之间,净利率维持在17.0%-17.4%之间 [9] - 2023-2026年ROE预计从12.3%提升至14.2%,ROIC预计从15.8%提升至18.1% [9] - 2023-2026年资产负债率维持在30.6%-31.8%之间,流动比率维持在3.2-3.3之间 [9]