公司投资评级 - 首次给予"买入"评级 [9] 报告的核心观点 公司概况 - 中煤新集能源股份有限公司是中煤集团控股、煤电新能源并举的大型能源企业,也是安徽省内四大煤炭企业之一 [1][17] - 公司矿权内资源储量 62.14 亿吨,生产矿井合计产能 2350 万吨/年 [1][26] - 公司参控股总装机将从目前的 3290MW,增加到远期的 9250MW [1][28][29] 安徽能源市场分析 - 安徽省电力消费呈现出较快增长的态势,2024 年 1~4 月全省全社会用电量同比增长 13.6% [2][36] - 火电仍占据安徽省能源主导地位,也是未来安徽经济发展用能增长的重要依托 [3][40] - 安徽省的火电利用小时数明显高于全国电厂发电设备累计平均利用小时数 [3][43][44] 公司优势 - 安徽区位优势:煤价中等偏低,电价中等偏高,利用小时基本各省最高,投资回报率较高 [4][47][48] - 煤电一体化优势:可以熨平煤价周期,提升业绩稳定性和分红预期 [5][49][50] 盈利预测与估值 - 预计 24/25/26 年公司归母净利润分别 22.2/26.4/34.2 亿元,对应 EPS 分别 0.86/1.02/1.32 元 [6][57] - 当前股价对应 PE 为 11.6/9.7/7.5 倍,给予 2024 年 15 倍 PE 目标价 13 元/股 [6][57][58]