[报告评级] 投资评级: 买入(首次) [核心观点] 1. 一拖股份是中大型拖拉机龙头企业,受益于国内景气回暖、海外出口提速 [2][3] 2. 农机行业具有全球万亿级市场空间,国内格局分散但龙头成长空间大 [57][58][59][60][61][62] 3. 一拖股份在技术、市场和成长潜力方面具有优势 [101][102][103][111][112][119][120][122] [报告摘要] 1. 报告公司投资评级 - 首次给予"买入"评级 2. 报告的核心观点 - 一拖股份是中大型拖拉机龙头企业,受益于国内景气回暖和海外出口提速 - 农机行业具有全球万亿级市场空间,国内格局分散但龙头成长空间大 - 一拖股份在技术、市场和成长潜力方面具有优势 3. 报告内容分组 一拖股份概况 - 公司是中大型拖拉机龙头,受益于国内景气回暖和海外出口提速 [2][3] - 公司在研发创新和核心技术方面具有优势 [34][35][101][102][106] - 公司治理结构健全,国机集团为控股股东 [37][38][39] - 公司经营业绩高增长,盈利能力持续优化 [42][43][44][45][46][47][48] 农机行业分析 - 农机行业具有全球万亿级市场空间 [57][58][59][60][61][62] - 行业受益于政策、技术和市场多重因素驱动 [64][65][66][67][72][73][74][76][77][80][81] - 全球市场格局集中,国内市场相对分散但有望向头部集中 [93][94][95][96][97][98][99][100] 一拖股份的竞争优势 - 公司是国内大马力拖拉机龙头,整机+核心零部件一体化布局 [101][102][106] - 公司产品品牌影响力领先,二手保值率高 [114][115][116][117] - 公司积极开拓海外市场,成长潜力大 [119][120][122]