报告公司投资评级 报告给予三一重工"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 三一重工高度重视工程机械电动化发展机遇,在欧洲电动挖掘机市场取得重大突破。公司在2024年6月在荷兰发布首款海外市场中型电动挖掘机SY215E,并取得20台签约预售订单。[3][4] 2) 电动化工程机械市场空间广阔,技术突破后可迎来发展热潮。以挖掘机为例,2023年全球电动化率不足1%,但若未来达到30%以上,将带来年均约6万台的电动化挖掘机需求。公司有望最早突破电动化技术瓶颈,率先引领电动化工程机械发展。[4] 3) 电动化和全球化有助于公司平滑国内周期波动,助力公司弯道超车,迈向全球龙头地位。2023年公司海外收入占比达60%,全球化成为公司重要抓手。公司有望复制小松路径,依靠全球领先的电动化技术实现新一轮的弯道超车。[4] 盈利预测与估值 1) 预测公司2024-2026年归母净利润分别为63/85/113亿元,当前市值对应PE为21/16/12倍。[2] 2) 维持公司"买入"评级。[1]