报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2023财年营收和净利润均实现增长,毛利率显著改善 [5][6][7] - 乳品饮料、海外市场和新兴渠道表现良好,是公司重要的增长动力 [6][7][18] - 预计2024财年公司业绩将继续保持向好趋势,毛利率有望进一步改善 [19] - 给予公司16-20倍PE(2024E)估值区间,对应合理价值区间6.93-8.67港元/股 [20] 财务数据分析 - 2023-2026财年公司营收和净利润预计保持稳定增长 [10] - 毛利率、净利率、ROE等盈利指标持续改善 [10][24] - 资产负债率下降,现金流充沛,偿债能力较强 [24]