投资评级和目标价格 - 维持增持评级,下调目标价至175元 [2][3] 核心观点 - 公司定调"稳健增长",未来将稳步提高现金分红,2023年每股派4.67元,对应股息率3.64% [2][3] - 普五系列坚持控量,增量主要由1618、低度等产品贡献,整体表现平稳 [3] - 2024年公司持续深化改革,通过提升效率和精细化运营等方式实现双位数收入增长目标 [3] 财务数据 - 预计2024-2026年EPS分别为8.73元、9.74元、10.84元 [5] - 预计2024-2026年营收分别为92,484百万元、102,005百万元、112,302百万元,净利润分别为33,903百万元、37,823百万元、42,093百万元 [5] - 预计2024-2026年ROE维持在23.2%-23.3%,资产负债率将逐步下降至18.9% [7]