报告公司投资评级 - 维持买入评级,目标价为45.15港元,较当前价格上涨15.8% [12] 报告的核心观点 消费电子产品 - iPad份额增长和iPhone周期保持乐观,在2024财年将贡献50-60%的销售 [1] - Android高端机型增长对ODM/外壳出货量有积极影响,预计2024财年同比增长10-15% [1] 汽车业务 - 2024财年汽车业务销售有望增长40%以上,主要来自智能座舱、热泵系统、高端ADAS系统和主动悬架产品 [1] 英伟达AI服务器/机器人技术 - 2024-2025财年将成为新的增长动力,包括向中国CSP客户发货AI服务器ODM产品,以及与英伟达合作开发下一代AI服务器产品和组件 [1] - 自主开发的AMR机器人已在比亚迪工厂开始试运行,有助于降低劳动力成本和提高效率 [1] 财务数据总结 收入 - 2024财年收入预计达到1,811.68亿元人民币,同比增长39.4% [2] - 2025财年收入预计达到2,073.78亿元人民币,同比增长14.5% [2] 净利润 - 2024财年净利润预计达到53.83亿元人民币,同比增长33.2% [2] - 2025财年净利润预计达到73.30亿元人民币,同比增长36.2% [2] 估值 - 2024财年市盈率为15.2倍,2025财年市盈率为11.2倍 [2] - 2024财年市净率为4.3倍,2025财年市净率为3.4倍 [2]