报告公司投资评级 - 报告维持对公司的"买入"评级,目标价为45.15港元,较当前价格上涨15.8% [6] 报告的核心观点 消费电子业务 - 公司预计iPad市场份额将继续提升,iPhone升级周期和高端Android手机增长将带来销售贡献,占2024财年收入的50-60% [1] - 公司认为Jabil协同效应将带来盈利改善,包括提高自动化水平和降低融资成本 [1] - 公司预计非苹果Android高端手机业务将保持10-15%的年增长 [1] 汽车业务 - 公司预计2024财年汽车业务收入将增长40%,主要来自智能座舱、热泵系统、高端ADAS系统和主动悬架产品的销量增长 [1][2] Nvidia AI服务器和机器人业务 - 公司表示已开始向中国云服务商供应AI服务器ODM产品,并正与Nvidia密切合作开发下一代AI服务器产品,预计2025财年将实现量产 [1] - 公司还与Nvidia共同开发面向工厂物流的自主移动机器人,已在比亚迪工厂进行试运行,有助于降低人工成本和提高效率 [1] 财务数据总结 - 公司2024财年收入预计达到1,811.68亿元人民币,同比增长39.4% [2][3][4] - 2024财年净利润预计为53.83亿元人民币,同比增长33.2% [2][3][4] - 2024财年毛利率预计为8.4%,较2023年的8.0%有所提升 [4] - 2024财年研发投入占收入比重为4% [4] - 公司保持较低的资产负债率,2024年末净负债率为0 [13]