报告评级 - 投资评级为买入-A [7] - 维持评级 [7] - 6个月目标价27.45元 [7] 公司业绩 - 2024H1预计实现收入131.6亿元144.1亿元,同比增长5.0%15.0% [1] - 2024H1预计实现归母净利润14.6亿元16.0亿元,同比增长5.0%15.0% [1] - 2024Q2单季度预计实现收入67.2亿元79.7亿元,同比-2.0%+16.3% [1] - 2024Q2单季度预计实现归母净利润8.2亿元~9.6亿元,同比增长2.9%~20.5% [1] 业务表现 - 制冷零部件业务收入持续增长,4-5月截止阀、四通阀、电子膨胀阀销量同比分别增长4.1%、11.2%、22.2% [2] - 汽车零部件业务表现平稳,受益于新能源汽车产销量快速增长 [3] 财务数据 - 2024-2026年EPS预计为0.91/1.11/1.27元 [4] - 2024年预计毛利率27.9%、净利率12.1%、ROE16.6% [5][6] - 2024年预计ROIC为35.6% [6] 投资建议 - 三花智控是全球制冷控制元器件和新能源汽车热管理系统控制部件行业龙头,收入业绩有望快速提升 [4] - 维持买入-A的投资评级,给予2024年30倍PE估值,目标价27.45元 [4]