报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业务表现 - 6月坦克品牌销量同环比大幅增长,领先公司其他品牌 [2] - 海外出口销量持续增长,创历史新高 [3] - 产品结构持续优化,20万元以上车型销量大幅增长 [3] 公司战略举措 - 终端价格及时调整以稳固市场份额 [4] - 高阶智驾技术持续发力,推出新一代智能系统 [4] - 欧拉品牌加速全球化布局,出海模式从单品出海到生态出海 [4] - 皮卡产品加速海外市场拓展 [4] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为2244/2549/2834亿元,同比增长30%/14%/11% [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为89/117/151亿元,同比增长27%/31%/29% [5] - 对应EPS分别为1.04/1.37/1.76元,PE分别为24/18/14倍 [5] 风险提示 - 乘用车下游需求复苏低于预期 [5] - 价格战超预期 [5]