一、 国内环氧塑封料主要供应商,先进封装领域亦有突破 1. 公司已发展成为我国规模较大的环氧塑封料厂商,并向先进封装领域延伸 [6][13][14][15][16] 2. 第一大环氧塑封料内资供应商,与封装厂商长期合作 [21][22] 3. 公司以配方技术与生产工艺技术为核心技术,构建了可用于传统封装与先进封装的技术体系 [39][40][41][42][43] 二、 立足传统封装,环氧塑封料向先进封装延伸 1. 环氧塑封料:随封装形式演进而开发,国内先进封装领域产品成熟度低 [45][46][47][48][49][50][51][52] 2. 电子胶黏剂:芯片级电子胶黏剂主要由日资厂商垄断 [57][58][59][60][61][62][63] 3. 公司以颗粒状环氧塑封料切入先进封装,同时布局芯片级电子胶黏剂 [64][65][66] 三、 产品布局逐步完善,相关国产替代过程持续进行中 1. 依托核心技术体系,公司形成了可覆盖传统封装与先进封装领域的全面产品布局 [76][77][78] 2. 与主流封测厂商长期合作,相关国产替代过程持续进行中 [79][80][81][82] 四、 盈利预测及估值分析 1. 基本假设 [83][84] 2. 盈利预测 [85][86] 3. 投资建议 [88] 4. 风险提示 [89][90][91]