报告公司投资评级 - 公司评级为"增持" [1] 报告的核心观点 - 迈瑞医疗是中国最大、全球领先的医疗器械和解决方案供货商,在生命信息与支持、体外诊断以及医学影像等领域市场占有率居首 [4] - 近年来公司业绩稳健,2023年实现营业收入349.3亿元,同比增长15%;归母净利润115.8亿元,同比增长20.6% [4] - 2024Q1公司实现营业收入93.7亿元,同比增长12.1%;归母净利润31.6亿元,同比增长22.9% [4] - 公司三大业务协同稳健增长,其中微创外科、高端超声增速高 [5] - 公司通过研发投入和外延并购不断挖深护城河,拓宽业务领域,如收购DiaSys Diagnostic Systems GmbH和惠泰医疗等 [6] - 预计2024-2026年公司营收和归母净利润将保持20%左右的增长 [7] 各业务板块总结 生命信息与支持业务 - 2023年实现收入152.5亿元,同比增长13.81%,其中微创外科营收增长超过30% [5] 体外诊断业务 - 2023年实现收入124.2亿元,同比增长21.12%,其中国际体外诊断连续两年的复合增速超过30% [5] - 预计未来化学发光及凝血检测有较大的国产替代空间 [5] 医学影像业务 - 2023年实现收入70.3亿元,同比增长8.82%,其中超声高端型号增长超20% [5]