报告公司投资评级 买入(首次) [7] 报告的核心观点 1. 公司业务包括电力设备业务和电动汽车充电业务两大板块,2023年实现营业收入146.02亿元,同比增长25.56%;实现归母净利润4.91亿元,同比增长80.44%。2024Q1,公司实现营业收入25.69亿元,同比增长29.93%,实现归母净利润0.62亿元,同比增长203.18%。[2] 2. 公司电力设备业务2023年实现收入85.61亿元,同比增长21.25%;毛利润20.81亿元,同比增长22.25%;净利润3.7亿元,同比增长26.44%。公司在发电侧、电网侧、用电侧持续发力,在新能源发电领域的中标额与合同额同比增速均超50%。[3][4] 3. 公司针对电力设备板块发布新一轮股权激励和员工持股计划,各年度业绩考核目标为:以2023年营收和净利润为基数(剔除特来电),2025~2027年营业收入增长分别不低于32%/58%/90%或净利润增长分别不低于35%/60%/100%,彰显公司发展信心。[5] 4. 公司充电业务2023年实现营业收入60.41亿元,同比增长32.21%,毛利润13.30亿元,同比增长52.57%,实现归母净利润1.21亿元,扭亏为盈。公司充电终端数量和充电量市场份额均位居全国第一,具有先发优势和规模优势。[6][7] 5. 未来,充电网将为公司带来极具价值的数据资源,公司已实现与24个网、省、地级电力调控中心、虚拟电厂管理中心或负荷管理中心的在线信息交互,不断加强优化充电侧对电网侧需求的精准响应,进一步支撑未来大规模车网互动。[9] 财务数据总结 1. 预测公司2024-2026年收入分别为182.32、227.64、281.93亿元,EPS分别为0.63、0.85、1.16元,当前股价对应PE分别为31.9、23.6、17.4倍。[10] 2. 公司2023年营业收入146.02亿元,同比增长25.56%;归母净利润4.91亿元,同比增长80.44%。2024Q1,公司实现营业收入25.69亿元,同比增长29.93%,实现归母净利润0.62亿元,同比增长203.18%。[2] 3. 公司电力设备业务2023年实现收入85.61亿元,同比增长21.25%;毛利润20.81亿元,同比增长22.25%;净利润3.7亿元,同比增长26.44%。[3] 4. 公司充电业务2023年实现营业收入60.41亿元,同比增长32.21%,毛利润13.30亿元,同比增长52.57%,实现归母净利润1.21亿元,扭亏为盈。[6]