报告公司投资评级 - 维持买入评级,目标价为25.39港元 [18][19] 报告的核心观点 关于手机业务 - 手机业务收入和出货量增长前景良好,预计2024年出货量将达到165万台,同比增长14% [3] - 手机毛利率预计将略有下降,主要受内存成本上涨的影响,但预计2H24将平稳 [1][2] 关于AIoT业务 - AIoT及生活电子产品业务收入和毛利率保持稳健增长 [14] 关于互联网服务业务 - 互联网服务业务收入和毛利率保持良好增长 [14] 关于电动车业务 - 小米电动车SU7系列产品交付目标为12万辆/年,产能正在加速提升 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年预计收入为3371.61亿元,同比增长24.4% [3] - 2024年预计调整后净利润为229.74亿元,同比增长19.2% [3] - 2024年预计毛利率为21.1%,略有下降 [14] - 2024年预计营业利润率为5.2%,同比下降12.2% [16] - 2024年预计净利率为6.8%,与2023年持平 [16] 估值 - 维持买入评级,目标价为25.39港元,对应2024年24倍PE [18][19] - 目标价较当前股价有53.5%的上涨空间 [5]