海格通信：横向覆盖军用通信+北斗+卫星，国防信息化领军者多点开花

公司概况 - 公司是特种行业无线通信+北斗导航龙头,以无线通信业务起家,现覆盖"无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态"四大领域 [1] - 公司是全频段覆盖的无线通信与全产业链布局的北斗导航装备研制专家,是行业内用户覆盖最广、频段覆盖最宽、产品系列最全、最具竞争力的重点电子信息企业之一 [15][16] - 公司通过多次收购整合,实现了"芯片、模块、天线、终端、系统、运营"全产业链布局 [22][23][24] 2. 业绩表现 - 公司营收利润稳健增长,无线通信为主要收入利润来源 [31] - 公司研发费用率维持在高位,持续加大研发投入力度,为未来发展夯实基础 [36] - 公司毛利率及净利率维持稳定波动 [37] 3. 北斗业务 - 军用市场:北斗三号大规模换装将贯穿未来几年,相关需求将出现大幅增长 [48][50] - 民用市场:"北斗+5G"的应用先行者,携手中国移动推动北斗在大众领域的应用 [68][76][78] - 公司北斗终端综合实力领先,在特殊机构市场是北斗三号芯片型号最多&品类最齐全单位之一 [66][67][69][72][73][74] 4. 无线通信业务 - 公司是军用无线通信龙头,有望充分受益于终端更新换代 [87][88] - 公司产品覆盖中长波通信电台、短波通信电台和超短波通信电台,在海军相关配套领域优势明显 [87] 5. 卫星通信业务 - 短期看高轨:短期高轨卫星直连功能或将成为高端智能手机和汽车的"标配",公司是天通终端及芯片核心供应商 [89][90][94][95] - 长期看低轨:未来随着低轨卫星互联网加速建设,低轨卫星终端市场同样广阔,公司率先布局、深度参与 [98][99][100][101][102] - 公司在卫星互联网领域具有先发优势,是国内拥有全系列卫星终端及芯片的主流厂家和优势企业 [107][108][109][110][111][112][113] 6. 无人系统业务 - 公司在无人通信市场占据绝对优势,凭借在军用通信板块的优势进行前瞻布局 [116][117][118][119] - 公司拥有无人系统研发优势,在轻小型特种无人车、无人机集群应用等方面形成了较好的研发成果 [119] 7. 定增项目 - 公司成功发行定增,引入通信、北斗、卫星、军贸行业相关产业优质投资者,布局"北斗+5G"、无人系统和卫星互联网 [120][121][122][123][124]