报告公司投资评级 软通动力(301236.SZ)首次覆盖,给予"买入"评级。[94] 报告的核心观点 1. 数字技术服务核心领军,"软硬一体化"加速发展。公司是中国数字技术产品和服务创新领导企业,2022年开始践行"软硬一体化"的发展战略。[13] 2. "纯血"鸿蒙落地元年,华为鸿蒙核心伙伴。公司子公司鸿湖万联为鸿蒙生态核心合作伙伴,率先完成OpenHarmony操作系统适配PC端。[47][49] 3. 华为算力进展不断,同方计算机并购补全生态。公司完成对同方计算机的并购,将在市场营销、技术研发、产品和客户等方面发挥良好的协同效应。[68][69][70] 4. 结合智算中心,布局AIPC基础设施和生态发展。公司将依托机械革命高性能终端形成的端侧组合算力优势,深度布局AIPC基础设施和生态发展。[72][83] 分业务收入预测 1. 通讯设备:2024-2026年收入预计为74.8/83.7/92.1亿元,同比增速6.0%/12.0%/10.0%,毛利率19.5%/20.0%/20.3%。[84] 2. 金融科技:2024-2026年收入预计为46.5/55.8/64.2亿元,同比增速15.0%/20.0%/15.0%,毛利率22.0%/22.5%/23.0%。[85] 3. 互联网服务:2024-2026年收入预计为36.2/41.6/46.6亿元,同比增速10.0%/15.0%/12.0%,毛利率16.0%/16.5%/16.8%。[86] 4. 高科技与制造:2024-2026年收入预计为26.1/30.0/33.6亿元,同比增速10.0%/15.0%/12.0%,毛利率19.0%/19.5%/20.0%。[87] 5. 同方计算机:2024-2026年收入预计为61.7/83.3/108.3亿元,同比增速40.0%/35.0%/30.0%,毛利率8.5%/8.8%/9.0%。[88] 6. 同方国际:2024-2026年收入预计为86.3/95.0/102.6亿元,同比增速-10.0%/10.0%/8.0%,毛利率6.0%/6.0%/6.0%。[89]