伊之密(300415) 报告日期:2024 年 06 月 28 日 模压成型设备标杆企业,周期与成长共振驱动业绩快速增长 ——伊之密深度报告 投资要点 ❑ 模压成型设备标杆企业; 2013- 2023 年归母净利润 CAGR=20% 公司深耕行业 22 载,专注于模压成型专用机械设备的产研销。主营业务为注塑 机、压铸机、橡胶注射机,广泛应用于家电、汽车、3C以及包装等领域,是工业 制造领域的重要工业母机。2023 年上述业务营收占比分别约 67%、19%、4%。 穿越行业周期,财务数据亮眼。2013-2023 年公司营业收入、归母净利润 CAGR 分 别约 15%、20%。2013-2023 年公司销售毛利率保持在 31%-38%,行业头部水平。 ❑ 注塑机行业:周期行业景气向上,公司有望凭借多重优势,实现市占率提升 注塑机行业稳健增长,我国呈现 "一超多强"竞争格局。据 Grand View Research,2022 年全球注塑机市场规模近千亿元,2023-2030 年 CAGR=4.6%。 2022 年国内注塑机行业市场规模约 263.5 亿元,2016-2022 年 CAGR=4%。预计 2026 年 ...