报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"投资评级[5][15] 报告的核心观点 - 公司是目前国际领先的具备特高压直流输电、柔性直流输电设备成套能力和整体解决方案能力的企业[8][9] - 公司直流输电主要产品和业务包括直流输电换流阀、直流量测设备、直流输电控制保护系统、直流仿真系统、数字化换流站及换流阀运维等[9] - 公司积极跟进国内外特高压项目,近期中标多个重要项目[10] - 公司柔性直流业务为公司带来长期成长空间,已中标多个海上柔直项目[11] - 预计公司2024-2026年收入和利润将保持较快增长[12] 公司各板块盈利能力分析 - 2024年一季度,公司实现营业收入28.1亿元,同比增长47.39%;毛利率18.27%,同比提升4.63个百分点[7] - 各板块毛利率水平均有所改善,其中智能中压一次设备、充换电设备及制造服务、智能变配电等板块毛利率提升较多[7] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为181、202、224亿元,EPS分别为1.20、1.58、1.89元[12] - 当前股价对应PE分别为27、20、17倍[12]