报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 1) 公司获得某头部新能源汽车主机厂的座椅总成项目定点,项目生命周期 6 年,预计总金额为 30 亿元 [4] 2) 公司今年新增多个乘用车座椅量产项目,随着新项目量产,公司座椅端盈利有望超预期 [4] 3) 公司将与格拉默在欧洲新设合资公司,用以拓展宝马等欧洲主机厂的全球座椅业务 [4] 4) 2024 年是公司重要的成长时点,包括北美经营管理能力提升、欧洲整合改革见效、座椅业务进一步突破等 [4] 财务指标总结 1) 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 4.6 亿、10.0 亿、13.2 亿元 [4] 2) 预计公司 2024-2026 年 PE 分别为 28 倍、13 倍、10 倍 [4] 3) 预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 24,148 百万元、29,526 百万元、33,669 百万元,同比增长 11.9%、22.3%、14.0% [4] 4) 预计公司 2024-2026 年毛利率分别为 15.0%、16.0%、16.5% [4] 5) 预计公司 2024-2026 年 ROE 分别为 8.1%、15.0%、16.5% [4]