当前市场对信立泰的分歧 - 市场认为公司业绩迟未兑现 [16][19][20][21] - 对部分创新品种价值的争论 [22][23][24] - 对公司早期创新管线的忽视 [25] 创新管线迎新周期 - 多款产品进入商业化阶段 [26][27][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65] - 早期管线不乏全球 first in class 品种 [76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] - 搭建小核酸平台,预计 2025 年进入临床 [94][95][96][97] 仿制药业绩扰动即将出清,创新药加速放量 - 泰嘉、头孢呋辛风险逐步落地,仿制药集采扰动全面出清 [100][101][102][103] - 创新药进入快速放量阶段,未来三年复合增速超 40% [104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115] 国内稀缺慢病新药龙头,高估值具备合理性 - 国内独特的慢病创新管线值得高估值 [116][117] - 创新药业绩快速、持续高增长值得高估值 [119] - 新药研发的国际化视角值得高估值 [120][121] 盈利预测与公司估值 - 公司估值 [122][123][124][125][126] - 盈利预测 [127] 风险提示 - 医保控费力度加大 [128] - 慢病用药市场竞争格局恶化 [128] - 产品研发进度不及预期 [129]