报告公司投资评级 - 报告给予"买进"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩环比改善,2024Q1实现扭亏 - 2023年四季度起,物联网行业寒冬逐渐过去,公司业绩有所好转 [4] - 2024Q1公司营收同比增长26.1%,归母净利润实现0.55亿元,较去年同期-1.35亿元大幅扭亏 [4] - 公司费用管控成效显著,2024Q1各项费用率同比下降 [4] 物联网行业复苏态势显著 - 物联网产业去库存基本接近尾声,全球下游需求正逐步恢复,车载、AIoT等场景景气度较高 [5] - 预计2024年物联网模组市场将恢复增长,2025年将出现大幅增长 [5] - 公司作为物联网模组龙头,未来有望显著受益于产业复苏 [5] AIoT技术逐步崛起,公司技术储备充分 - 全球AI相关产业关注度快速上升,AI+边缘计算的AIoT正逐步崛起 [6] - 公司在边缘计算、图像识别、语音识别等AI技术领域具备丰富经验,2023年推出48TOPS综合算力模组 [6] - 公司将持续享受AI革命带来的新一轮增长动力 [6] 车载领域获得海外大额订单 - 2024年4月,公司获得全球知名汽车零部件供应商的7.42亿-13.09亿美元订单 [7] - 该订单将从2026年开始增厚公司业绩,代表公司车载领域技术实力得到持续验证 [7] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年净利润分别为5.98亿、7.21亿、8.78亿元,同比增长560%、20%、22% [8] - 预计2024-2026年EPS分别为2.26元、2.72元、3.2元,当前股价对应PE为20/17/14倍 [8]