报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1. 国资入主开启混改新阶段,公司优化资产结构聚焦核心主业 [3][5][38][39][40] 2. 公司专注中药大健康领域,聚焦推进大品牌大品种工程,"一体两翼"驱动成长 [49][50] 3. 公司重视研发投入,产品研发扎实推进,新产品成长潜力大 [87][88][89][90][91] 分板块总结 1. 全品类中药 - 肠炎宁系列是公司核心产品,销售收入稳步攀高 [57][58][59][60][61][62] - "前列康"系列产品优势明显,品牌矩阵得以巩固 [68][69] - "金笛"复方鱼腥草合剂有望重回增长快车道 [70][71][72][73] - "至心砃"麝香通心滴丸临床价值高,销售规模逐年上升 [76][77] 2. 特色化学药 - "金艾康"汉防己甲素片在慢性疼痛及尘肺病市场占据较高地位 [78] - "金康速力"牌乙酰半胱氨酸泡腾片新剂型有望加快拓展OTC市场 [79][80][81] 3. 特色健康消费品 - 公司积极推进消费品线上销售,产品种类丰富 [84][85][86]