报告评级 - 首次给予公司"买入"评级 [9] 报告核心观点 - 大基金三期为国内先进制程扩产注入强心剂,国产设备替代空间广阔 [9] - 北方华创布局四大类集成电路设备,工艺覆盖度不断提升,显著受益先进制程扩产需求 [10] - 三次股权激励覆盖上千员工,旨在强化技术壁垒与人才壁垒 [11] - 先进制程带动产品单价提升,叠加规模效应盈利能力有望增强 [12] 分组1 - 大基金三期为国内先进制程扩产注入强心剂,国产设备替代空间广阔 [9] - 北方华创布局四大类集成电路设备,工艺覆盖度不断提升,显著受益先进制程扩产需求 [10] - 三次股权激励覆盖上千员工,旨在强化技术壁垒与人才壁垒 [11] 分组2 - 先进制程带动产品单价提升,叠加规模效应盈利能力有望增强 [12] - 预计公司2024~2026年营收和净利润保持高增长 [13][14] - 给予公司目标价421.16元,较当前股价上涨33.9% [13]