投资评级 - 报告给出"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 2024年中报归母净利润预计同比增长23-38%,业绩预告中枢为1.75亿元,同比增长30%。H1预计实现扣非归母净利润1.62亿-1.81亿元,同比增长26-40%。高尔夫球车、电动自行车等新品开始放量,传统品类电动滑板车等产品在亚马逊和沃尔玛渠道稳步增长。[2] - 公司目前已有越南和美国两个工厂,有望借机加速海外产能扩张,逐步加大北美及全球制造和供应链比例。公司拥有极强的北美资源禀赋,具备Gotrax、Denago等北美知名品牌优势,和供应链及渠道优势。[2] - 公司电动高尔夫球车、电动自行车、大排量全地形车等新品放量进行中。电动高尔夫球车已拓展高端经销商120来家,计划2024年底前扩大到200家;已入驻TSC商超300多家门店,后续入驻门店计划扩展到1000多家。大排量全地形车已获得欧盟T3B认证和EPA认证,将进入欧洲和美国市场。电动自行车已布局高端经销商300多家,并已进入沃尔玛、Target、Bestbuy等大型商超。[3] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营收为32.6、49.0、68.6亿元,同比增长52%、50%、40%;归母净利润为4.0、5.3、7.3亿元,同比增长43%、31%、38%,对应PE为16、12、9倍。[5]