报告公司投资评级 - 维持"谨慎推荐"评级[2] 报告的核心观点 - 公司回购股份彰显发展信心[2] - 聚焦煤电一体化,通过降本增效确保业绩稳定增长[2] - 海则滩煤矿有望推动公司经营业绩大幅增长[2] - 布局储能全产业链,实现公司新质生产力的突破[2] 公司投资价值分析 财务数据分析 - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为24.05亿元、26.34亿元、31.45亿元,对应EPS为0.11元/股、0.12元/股、0.14元/股[2] - 2024-2026年公司PE分别为10倍、10倍、8倍[2] - 2023年公司营业收入为301.20亿元,同比下降15.29%[2] - 2023年公司归母净利润为22.66亿元,同比增长18.67%[2] - 2023年公司毛利率为27.43%,净利润率为7.52%[5] - 2023年公司ROA为2.12%,ROE为4.88%[5] 业务发展分析 - 公司聚焦煤电一体化,通过降本增效确保发电量和成本费用目标[2] - 海则滩煤矿2027年投产后,预计将为公司贡献约90亿元收入和44亿元净利润[2] - 公司布局储能全产业链,单条300MW/600MWh的一期项目将占据国内石煤提钒10%左右的市场份额[2]