报告公司投资评级 - 维持增持评级,目标价7.5元,对应2024年9倍PE [6] 报告的核心观点 - 公司承担了我国80%以上的河流规划及大中型水电站勘测设计任务,承担了我国大中型水电站65%以上的建设施工任务,占有全球50%以上的大中型水利水电建设市场 [5] - 公司是水电和新能源产业的发起者、推动者,创造过全球最高大坝等一系列世界纪录,持续攻克百万千瓦水电机组应用、超长泄洪洞群水力安全等一系列世界级难题 [6] - 公司承担了我国抽水蓄能电站90%的勘察设计和78%的建设任务,深化发展"三地一区"抽水蓄能建设技术,成功建造世界最大"超级充电宝"丰宁抽蓄电站 [6] - 2023年1-5月新签订单4785亿元,增长7%,其中能源电力新签2884亿元,增长28% [6] 业务分类总结 能源电力 - 公司在太阳能发电、抽水蓄能、火力发电、风力发电等领域有较强实力 [6] 水资源与环境 - 公司在水利、水环境治理等领域有较强实力 [6] 基础设施 - 公司在房建、市政、公路等领域有较强实力 [6] 其他业务 - 公司其他业务新签196亿元,增长97% [6] 新签订单情况 - 2023年1-5月新签订单4785亿元,增长7%,其中境内新签4046亿元,增长6%,境外新签739亿元,增长9% [6][3] - 2023年5月单月新签订单721亿元,下降5% [6]