报告公司投资评级 - 下调盈利预测,维持"买入"评级。[10] 报告的核心观点 依托区位优势,加强对小米、理想等周边主机厂配套能力 - 依托其优势区位,将可以为小米汽车、理想汽车、北京汽车等客户在该地区的新增产能进行配套。[7] 新能源赋能冲压零部件传统业务,新产能释放配套能力增强带动分拼业务增长 - 特斯拉、理想等新能源客户为冲压零部件传统业务带来新增量;宁德振德和郑州君润产能逐渐释放,配套客户量逐渐增加,分拼总成业务大幅上升。[8] 盈利能力持续改善,费用水平基本维稳 - 23 全年公司实现毛利率 25.07%,同比+9.67pct。利润端主要受益于上游原材料价格下降,高毛利率的分拼总成业务占比提升,以及产能释放带来规模效应。[9] 财务数据及盈利预测 - 2023年公司实现营收23.17亿元,同比+23.19%。[8] - 2024-2026年归母净利润预测为3.57/4.26/5.18亿元。[10] - 2023年公司毛利率为25.07%,同比+9.67pct。[9]