报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市" [2] 报告的核心观点 - 万达电影布局电影全产业链,2023年总营收146.2亿元,归母净利9.1亿元,实现扭亏为盈 [6] - 万达院线票房市占16.7%,目标达到20%,将持续拓展优质影院 [7] - 非票业务持续创新,卖品销售和广告收入占比提升,IP运营价值有望提升 [8] - 万达影视聚焦内容运营,2023年主投主控电影5部,投资出品4部剧集实现播出 [9] 财务数据和预测 - 预计2024-2026年公司总营收分别为157.9亿元、172.0亿元和186.9亿元,同比增速分别为8%、9%和8.7% [10][11] - 预计2024-2026年归母净利分别为12.3亿元、16.4亿元和20.8亿元,同比增速分别为34.9%、32.9%和27.3% [10][11] - 预计2024年公司PE估值区间为25-30倍,合理价值区间为14.00-16.80元/股 [11]