报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [141] 报告的核心观点 特锐德传统业务 - 公司主要产品包括箱式变电站、系统集成业务和成套开关设备 [31][32][33][34][35][36][37][38][39] - 近年来公司核心产品不断推陈出新,技术水平不断提升 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53] - 行业层面国内外配网需求景气度高,为公司业务发展带来良好机遇 [56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] - 公司在小箱变、预制舱变电站和成套开关设备等细分领域具有较强竞争优势 [67][68][69][70][71][72][73] - 公司传统业务毛利率和净利率仍有提升空间 [74][75][76] 特来电充电网业务 - 特来电是国内充电领域的领军企业,在充电桩保有量、充电量等多项指标上行业领先 [77][78] - 公司充电网技术创新能力突出,在安全性、互联互通等方面具有优势 [79][80][81][82] - 公司充电网布局全面,与政府平台和车企等建立了良好的合作关系 [108][109][110][111][112][113][114][115][116] - 新能源车保有量快速增长将带动充电量持续增长,公司有望保持行业领先地位 [100][101][102][103][104][105][106][107] - 公司充电网业务有望实现较强的盈利弹性 [133][134][135][136][137][138] 根据报告目录分别总结 公司概况 - 公司成立于2004年,2009年在创业板上市,是国内箱变设备龙头企业 [7][8] - 公司业务主要分为电力设备"智能制造+集成服务"和电动汽车充电网两大板块 [12][13] - 公司股权结构稳定,实际控制人为于德翔,公司激励机制较为完善 [14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27] - 公司近年来盈利能力持续提升,营收和净利润保持较快增长 [28][29][30] 特锐德传统业务 - 公司主要产品包括箱式变电站、系统集成业务和成套开关设备 [31][32][33][34][35][36][37][38][39] - 公司核心产品不断推陈出新,技术水平不断提升 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53] - 行业层面国内外配网需求景气度高,为公司业务发展带来良好机遇 [56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] - 公司在小箱变、预制舱变电站和成套开关设备等细分领域具有较强竞争优势 [67][68][69][70][71][72][73] - 公司传统业务毛利率和净利率仍有提升空间 [74][75][76] 特来电充电网业务 - 特来电是国内充电领域的领军企业,在充电桩保有量、充电量等多项指标上行业领先 [77][78] - 公司充电网技术创新能力突出,在安全性、互联互通等方面具有优势 [79][80][81][82] - 公司充电网布局全面,与政府平台和车企等建立了良好的合作关系 [108][109][110][111][112][113][114][115][116] - 新能源车保有量快速增长将带动充电量持续增长,公司有望保持行业领先地位 [100][101][102][103][104][105][106][107] - 公司充电网业务有望实现较强的盈利弹性 [133][134][135][136][137][138]