行业龙头地位稳固，面向全球配置资源 - 公司立足铜金矿山业务，积极在全球范围内收购优质矿山资产，已在中国17个省（区）和境外15个国家拥有重要矿业投资项目 [1][8][9] - 公司股权结构相对稳定，实际控制人为福建省上杭县财政局，管理团队在矿产资源开发与公司经营方面都拥有丰富的经验 [13][14] - 公司营收及利润规模稳定增长，2014-2023年营收和毛利复合增长率分别达19.56%和21.77% [3][4][5][6] - 公司并购团队具备优秀的择时能力，通过自主勘探技术有效降低资源成本，形成比较优势 [11][12][15] 铜业务内生外延，未来增长势能强劲 - 公司通过多个世界级铜矿项目的并购和开发,铜业务营收和毛利规模持续提升,2015-2023年CAGR分别达26.10%和36.36% [16] - 卡莫阿-卡库拉铜矿、巨龙铜矿等核心铜矿项目持续放量,预计2023-2026年公司矿产铜产量CAGR将达11.27% [19][20][21] - 公司拥有卡莫阿-卡库拉铜矿、巨龙铜矿、哈马戈泰铜金矿等世界级铜矿资源,未来增长潜力较大 [22][23][25][26] 黄金业务并购与技改双重驱动，规模稳步提升 - 公司通过并购Rosebel金矿、武里蒂卡金矿等优质金矿项目,金板块产量规模及储量均显著提升 [32][33][37][38] - 公司金板块业务受益于Rosebel金矿、波格拉金矿等项目的放量,2015-2023年毛利CAGR达21.19% [28][29][30] - 预计2024-2026年公司矿产金产量CAGR将达10.80%,未来增长可期 [34] 积极布局新能源金属领域，锂矿业务增厚业绩 - 新能源汽车及储能领域持续高景气,用锂需求旺盛 [40][41][42] - 公司先后收购了3Q盐湖锂矿、拉果错盐湖锂矿、湘源硬岩锂矿等优质锂矿资源,形成"两湖两矿"的锂资源格局 [43][48][49] - 公司锂矿业务有望成为新的业绩增长点,预计2025年公司碳酸锂产能将达12-15万吨 [44]