报告公司投资评级 - 公司维持"强烈推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 收入平稳增长,网络广告增速提升 [2] - 视频生态链持续扩张,AI助力业务增长 [4][5] - 降本增效成果显著,净利润大幅上涨 [3] - 国内游戏版号正常化发放,游戏业务有望持续增长 [3] - 国内宏观经济进一步复苏,广告业务、数字内容、金融支付、理财业务、腾讯云企业服务将保持稳定增长 [3] 报告内容总结 收入情况 - 2024Q1公司实现营业收入1595.0亿元,同比增长6% [1] - 增值服务收入786.3亿元,同比下降0.9% [3] - 网络广告收入265.06亿元,同比增长26% [3] - 金融科技及企业服务收入523.0亿元,同比增长7% [3] 利润情况 - 2024Q1公司Non-IFRS归母净利润502.6亿元,同比增长54% [3] - 公司整体毛利率52.6%,同比提升7.1个百分点 [3] - 销售费用率4.72%,同比增加0.05个百分点 [3] - 管理费用率15.6%,同比下降0.9个百分点 [3] 用户及业务发展 - 微信及WeChat合计月活跃用户数13.59亿,同比增长3% [4] - 视频号用户使用量持续增长,用户使用时长同比增长超80% [4] - 小程序用户使用时长持续增长,非游戏类小程序日均使用次数同比实现双位数百分比增长 [4] - 腾讯视频发布多部热门自制电视剧和动画系列,带动长视频付费会员数增长8% [4] - 公司正大力投入建设人工智能的能力和云基础设施 [5] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1716亿元、1889亿元和2097亿元 [6] - 维持"强烈推荐"评级 [6]